Prerrequisitos recomendados
Siguiente en la ruta
Screening y Diseño de Contratos
Menús de contratos (tasa, colateral) que inducen auto-selección de prestatarios
Conceptos formales
Pregunta Central
Si hay exceso de demanda de crédito, ¿por qué el banco no simplemente cobra más?
🕸️ Mapa de Conexiones
📚 Ruta de Aprendizaje
Sugerimos estudiar estos modelos en orden para una comprensión completa.
🔗 Modelos Relacionados
💡 Conceptos Clave
Equilibrio donde el banco fija una tasa inferior a la de vaciado de mercado, dejando demanda insatisfecha
Situación donde una parte tiene más información que la otra en una transacción
Estado donde las fuerzas del mercado están balanceadas y no hay tendencia al cambio
📐 Ecuaciones Fundamentales
✅ Aplicaciones
- •Exclusión financiera en países en desarrollo
- •Microcrédito y tasas de interés tope
- •Políticas de garantía parcial de crédito
⚠️ Limitaciones
- •Modelo estático de 2 tipos
- •No considera relaciones bancarias de largo plazo
- •Asume competencia bancaria perfecta
Sobre el Racionamiento Crediticio
En 1981, Joseph Stiglitz y Andrew Weiss demostraron que los mercados de credito pueden funcionar de manera fundamentalmente distinta a los mercados competitivos convencionales. Cuando los bancos enfrentan informacion asimetrica sobre la calidad de los prestatarios, subir la tasa de interes no necesariamente aumenta las ganancias esperadas. Mas alla de cierto umbral, tasas mas altas atraen prestatarios mas riesgosos (seleccion adversa) e incentivan proyectos mas arriesgados (riesgo moral). El resultado: los bancos racionan credito, dejando a prestatarios dispuestos a pagar sin acceso a financiamiento.
Efecto Seleccion Adversa
Al aumentar la tasa de interes, los prestatarios seguros se autoexcluyen del mercado porque sus proyectos de bajo riesgo no generan retornos suficientes. Solo quedan los prestatarios con proyectos riesgosos de alta varianza, deteriorando la calidad promedio del portafolio del banco.
Efecto Riesgo Moral
Tasas mas altas cambian los incentivos de los prestatarios: como deben pagar mas en caso de exito, prefieren proyectos con mayor retorno potencial pero tambien mayor probabilidad de fracaso. El banco asume mas riesgo sin ser compensado adecuadamente.
La Curva de Retorno en Forma de Joroba
El resultado central de Stiglitz-Weiss es que el retorno esperado del banco es una funcion con forma de joroba respecto a la tasa de interes. Existe una tasa optima para el banco que maximiza su retorno; por encima de esa tasa, el deterioro en la calidad del pool de prestatarios domina el efecto directo de cobrar mas. Esto genera un exceso de demanda de credito en equilibrio: hay prestatarios que quieren credito a la tasa vigente pero no lo obtienen.
Aplicaciones
- Microfinanzas y prestamos grupales como mecanismo de seleccion
- Techos a las tasas de interes y sus efectos sobre la inclusion financiera
- Garantias de credito gubernamentales para reducir el racionamiento
- Corresponsales bancarios como canal para poblaciones excluidas
Conexion con la Tesis SPP
El racionamiento crediticio es el problema fundamental que motiva el modelo SPP. Si los bancos no pueden distinguir entre prestatarios buenos y malos, excluyen sistematicamente a poblaciones de bajos ingresos. La senalizacion educativa (Spence) y los mecanismos de screening (Bester) son respuestas a este problema. El programa Ser Pilo Paga actua como un mecanismo que reduce la asimetria de informacion al proveer una senal creible de capacidad.
Referencias
- Stiglitz, J. & Weiss, A. (1981). Credit Rationing in Markets with Imperfect Information. AER, 71(3), 393-410.
- Bester, H. (1985). Screening vs. Rationing in Credit Markets with Imperfect Information. AER, 75(4), 850-855.
- Jaffee, D. & Russell, T. (1976). Imperfect Information, Uncertainty, and Credit Rationing. QJE, 90(4), 651-666.