Estructura de mercado con cuatro supuestos formales: (1) atomicidad (muchos compradores y vendedores, cada uno con medida cero), (2) homogeneidad del producto, (3) libre entrada y salida de largo plazo, e (4) informacion perfecta. Las firmas son tomadoras de precio (p = IMg), y en equilibrio de largo plazo los beneficios economicos son nulos (P = CMg = CMe_min). Por el Primer Teorema del Bienestar, el equilibrio competitivo es eficiente en el sentido de Pareto.

Funcion que relaciona el precio de un bien con la cantidad que los consumidores estan dispuestos y son capaces de adquirir en un periodo dado, ceteris paribus. La curva de demanda de mercado es la suma horizontal de las demandas individuales. La ley de la demanda (pendiente negativa) se sigue del efecto sustitucion de Slutsky bajo condiciones regulares, aunque puede violarse para bienes Giffen.

Cambio porcentual en la cantidad ofrecida ante un cambio porcentual en el precio: ε_s = (∂Q_s/∂P)(P/Q_s). Una oferta perfectamente inelastica (ε_s = 0) es vertical; perfectamente elastica (ε_s → ∞) es horizontal. En el corto plazo la oferta suele ser mas inelastica que en el largo plazo, por la presencia de factores fijos. La elasticidad de oferta determina parcialmente la incidencia impositiva.

Precio P* y cantidad Q* tales que la cantidad demandada iguala a la cantidad ofrecida: Q^d(P*) = Q^s(P*). En un modelo walrasiano con L bienes, el equilibrio requiere que los mercados de todos los bienes se vacien simultaneamente: z_l(p*) = 0 para todo l. Por la Ley de Walras, si L-1 mercados estan en equilibrio, el L-esimo tambien lo esta. El equilibrio competitivo es eficiente en el sentido de Pareto (Primer Teorema del Bienestar).

Equilibrio walrasiano en el que todos los mercados se vacian simultaneamente dado un vector de precios p*. El Teorema de Existencia (Arrow-Debreu 1954) garantiza la existencia de p* bajo convexidad de preferencias y tecnologias. El Primer Teorema del Bienestar establece que p* es eficiente en el sentido de Pareto. El Segundo Teorema establece que bajo convexidad cualquier asignacion eficiente puede decentralizarse como equilibrio competitivo mediante transferencias de suma alzada.

Medida del bienestar del consumidor equivalente al area bajo la curva de demanda marshalliana y por encima del precio pagado: EC = ∫_P^∞ Q^d(p) dp. Como medida de bienestar tiene el defecto de depender de la utilidad marginal del ingreso. La variacion compensatoria y la variacion equivalente son medidas alternativas exactas basadas en la funcion de gasto hicksiana, que no tienen este defecto.

Diferencia entre el ingreso total de la firma y su costo variable total: EP = P·Q - CV(Q) = IT - CV. Es el area por encima de la curva de oferta (o de CMg) y por debajo del precio de mercado. En el largo plazo, con costos fijos de largo plazo, el excedente del productor tiende a cero en equilibrio competitivo. La suma de excedentes de consumidor y productor es el bienestar total; su maximizacion implica P = CMg.

Bajo no saciedad local, el valor de la demanda excedente total es igual a cero para cualquier vector de precios: p · z(p) = ∑_l p_l z_l(p) = 0, donde z_l(p) = ∑_i x_{il}*(p,m_i) - ∑_i ω_{il} es el exceso de demanda del bien l. Como consecuencia, si L-1 mercados se vacian, el L-esimo tambien lo hace, y el equilibrio general se determina con solo L-1 ecuaciones independientes.

Relacion entre el precio de un bien y la cantidad que los productores maximizadores de beneficios estan dispuestos a vender. La curva de oferta de la firma competitiva es la parte del CMg que supera el CVMe (corto plazo) o el CMe (largo plazo). La curva de oferta de mercado es la suma horizontal de las curvas individuales. Su pendiente positiva refleja que mayores precios hacen rentable incrementar la produccion.

En teoria del consumidor, el vector de precios p ∈ ℝ^L_++ representa los terminos de intercambio en el mercado, formando la pendiente de la restriccion presupuestaria. En equilibrio general walrasiano, los precios son la unica señal que los agentes necesitan para descentralizar la asignacion eficiente (Primer Teorema del Bienestar). Las razones de precios relativos p_i/p_j son suficientes para las decisiones de asignacion; los precios absolutos tienen incidencia solo nominal.

Teorema que establece que todo equilibrio walrasiano competitivo es eficiente en el sentido de Pareto. Formalmente: si (x*, y*, p*) es un equilibrio con mercados completos y sin externalidades, entonces x* es un optimo de Pareto. El resultado requiere no saciacion local y es la formalizacion matematica de la 'mano invisible' de Adam Smith. No requiere convexidad de preferencias para la eficiencia, pero la convexidad si es necesaria para la existencia del equilibrio.

Sistema economico en el que las decisiones sobre produccion, distribucion y consumo son coordinadas descentralizadamente por el mecanismo de precios en mercados competitivos. Los agentes economicos —consumidores que maximizan utilidad y empresas que maximizan beneficios— interactuan voluntariamente a traves del intercambio. En condiciones ideales (competencia perfecta, ausencia de externalidades y bienes publicos, informacion simetrica), el Primer Teorema del Bienestar garantiza que el equilibrio de mercado es eficiente en el sentido de Pareto. Las fallas de mercado justifican la intervencion correctiva del Estado.

Condicion fundamental de la economia que resulta de que los recursos disponibles (trabajo, capital, tierra, tiempo) son finitos mientras que las necesidades y deseos humanos son ilimitados. La escasez implica que toda decision de usar recursos en un fin conlleva un costo de oportunidad: esos recursos no pueden usarse simultaneamente en otra actividad. La escasez no es un fenomeno subjetivo ni relativo a la riqueza —afecta a todos los agentes economicos en todos los niveles de ingreso— y es la razon de ser de la economia como disciplina cientifica.

Situacion en la que los recursos se asignan de manera que maximizan el valor total producido, sin posibilidad de reorganizarlos para mejorar la situacion de alguien sin empeorar la de otro (eficiencia de Pareto). En economia de la produccion, la eficiencia tecnica exige producir en la frontera de posibilidades de produccion; la eficiencia asignativa, que el precio iguale al costo marginal (P = CMg). La eficiencia de Pareto es un criterio debil: admite distribuciones muy desiguales. Los criterios de Kaldor-Hicks (compensacion potencial) y de Rawls (maximizacion del bienestar del peor) amplian el concepto.

Conjunto de combinaciones de cantidades de dos (o mas) bienes que una economia puede producir utilizando eficientemente la totalidad de sus recursos y tecnologia disponibles. Puntos sobre la FPP son eficientes (produccion maxima dado el stock de recursos); puntos interiores son ineficientes; puntos exteriores son inalcanzables con la tecnologia actual. La pendiente de la FPP en un punto es el costo de oportunidad marginal de producir una unidad adicional de uno de los bienes. El desplazamiento hacia afuera de la FPP representa crecimiento economico mediante acumulacion de capital o progreso tecnico.

Metafora introducida por Adam Smith en La Riqueza de las Naciones (1776) para describir el mecanismo por el cual la busqueda del interes propio de cada agente conduce, sin intencion deliberada, a un resultado que beneficia al conjunto de la sociedad a traves del sistema de precios. La formalizacion moderna es el Primer Teorema Fundamental del Bienestar: todo equilibrio walrasiano competitivo es Pareto eficiente, bajo los supuestos de ausencia de externalidades, bienes publicos y rendimientos crecientes. El Segundo Teorema establece que cualquier asignacion Pareto eficiente puede descentralizarse como equilibrio competitivo mediante transferencias de suma fija.

Relacion de intercambio entre dos objetivos o variables deseables en la que mejorar uno implica necesariamente sacrificar (al menos parte de) el otro. Los trade-offs son ubicuos en economia: eficiencia vs. equidad (Okun), consumo presente vs. consumo futuro (tasa de ahorro), inflacion vs. desempleo (Curva de Phillips de corto plazo), riesgo vs. retorno en teoria de portafolio. La cuantificacion del trade-off se expresa mediante la tasa marginal de sustitucion (en eleccion del consumidor), la tasa marginal de transformacion (en produccion) o la relacion de intercambio en equilibrio de mercado.