Representacion geometrica de todas las asignaciones factibles de dos bienes entre dos consumidores. Las dotaciones iniciales determinan el punto de partida, y las asignaciones eficientes en el sentido de Pareto conforman la curva de contrato, definida por la condicion de tangencia de las curvas de indiferencia: TMS_A(x_A) = TMS_B(x_B). El nucleo de la economia es el subconjunto de la curva de contrato que los agentes prefieren debilmente a su dotacion.

Una asignacion x es eficiente en el sentido de Pareto si no existe asignacion alternativa factible x' tal que U_i(x'_i) ≥ U_i(x_i) para todo i con al menos una desigualdad estricta. En una economia de intercambio puro, las asignaciones eficientes forman la curva de contrato en la caja de Edgeworth. En presencia de bienes publicos, la condicion de Samuelson caracteriza los optimos de Pareto.

Precio P* y cantidad Q* tales que la cantidad demandada iguala a la cantidad ofrecida: Q^d(P*) = Q^s(P*). En un modelo walrasiano con L bienes, el equilibrio requiere que los mercados de todos los bienes se vacien simultaneamente: z_l(p*) = 0 para todo l. Por la Ley de Walras, si L-1 mercados estan en equilibrio, el L-esimo tambien lo esta. El equilibrio competitivo es eficiente en el sentido de Pareto (Primer Teorema del Bienestar).

Equilibrio walrasiano en el que todos los mercados se vacian simultaneamente dado un vector de precios p*. El Teorema de Existencia (Arrow-Debreu 1954) garantiza la existencia de p* bajo convexidad de preferencias y tecnologias. El Primer Teorema del Bienestar establece que p* es eficiente en el sentido de Pareto. El Segundo Teorema establece que bajo convexidad cualquier asignacion eficiente puede decentralizarse como equilibrio competitivo mediante transferencias de suma alzada.

Medida del bienestar del consumidor equivalente al area bajo la curva de demanda marshalliana y por encima del precio pagado: EC = ∫_P^∞ Q^d(p) dp. Como medida de bienestar tiene el defecto de depender de la utilidad marginal del ingreso. La variacion compensatoria y la variacion equivalente son medidas alternativas exactas basadas en la funcion de gasto hicksiana, que no tienen este defecto.

Diferencia entre el ingreso total de la firma y su costo variable total: EP = P·Q - CV(Q) = IT - CV. Es el area por encima de la curva de oferta (o de CMg) y por debajo del precio de mercado. En el largo plazo, con costos fijos de largo plazo, el excedente del productor tiende a cero en equilibrio competitivo. La suma de excedentes de consumidor y productor es el bienestar total; su maximizacion implica P = CMg.

Bajo no saciedad local, el valor de la demanda excedente total es igual a cero para cualquier vector de precios: p · z(p) = ∑_l p_l z_l(p) = 0, donde z_l(p) = ∑_i x_{il}*(p,m_i) - ∑_i ω_{il} es el exceso de demanda del bien l. Como consecuencia, si L-1 mercados se vacian, el L-esimo tambien lo hace, y el equilibrio general se determina con solo L-1 ecuaciones independientes.

Reduccion del bienestar social total (suma de excedentes) causada cuando la cantidad transada en el mercado difiere de la optima social (P = CMg). En el monopolio, la cantidad producida Q* < Q_c (competitivo) genera un triangulo de perdida de eficiencia equivalente a (1/2)(P* - CMg)(Q_c - Q*). Este triangulo tambien ocurre con impuestos distorsionantes, precios minimos y topes de precios.

Teorema que establece que todo equilibrio walrasiano competitivo es eficiente en el sentido de Pareto. Formalmente: si (x*, y*, p*) es un equilibrio con mercados completos y sin externalidades, entonces x* es un optimo de Pareto. El resultado requiere no saciacion local y es la formalizacion matematica de la 'mano invisible' de Adam Smith. No requiere convexidad de preferencias para la eficiencia, pero la convexidad si es necesaria para la existencia del equilibrio.

Teorema que establece que bajo convexidad de preferencias y tecnologias, cualquier asignacion eficiente en el sentido de Pareto puede descentralizarse como equilibrio walrasiano competitivo mediante transferencias de suma alzada (redistribucion de dotaciones). Formalmente: si x* es un optimo de Pareto, existen dotaciones (ω_i*) tales que (x*, p*) es un equilibrio competitivo. El teorema separa los problemas de eficiencia y equidad, justificando la redistribucion via transferencias no distorsionantes.

Medida exacta del cambio en el bienestar del consumidor ante un cambio de precios de p^0 a p^1: es la cantidad de dinero que, si se pagase (o recibiese) al consumidor despues del cambio, lo dejaria en su nivel de utilidad inicial u^0. Formalmente, VC = e(p^1, u^0) - e(p^0, u^0) = e(p^1, u^0) - m. Para una baja de precio (mejora), VC < 0 (el consumidor cederia esa cantidad). Se basa en la funcion de gasto evaluada en utilidad inicial.

Medida exacta del cambio en bienestar equivalente al cambio de precios, evaluada a los precios nuevos p^1: es la cantidad de ingreso que, si se diese (o quitase) al consumidor a los precios originales p^0, lo dejaria en el mismo nivel de utilidad que alcanzaria despues del cambio (u^1). Formalmente, VE = e(p^1, u^1) - e(p^0, u^1) = m - e(p^0, u^1). La VE es la medida preferida en economia del bienestar para evaluar politicas, pues no depende de la utilidad marginal del dinero.

Principio normativo que juzga la justicia o imparcialidad en la distribucion de recursos, beneficios y cargas en la sociedad. La equidad horizontal exige igual trato a individuos en circunstancias iguales; la equidad vertical, diferente trato (tipicamente transferencias progresivas) a individuos en circunstancias desiguales. La tension entre equidad y eficiencia —resumida en el trade-off de Okun— es central en la economia del bienestar y el diseno de politica fiscal: las redistribuciones suelen distorsionar incentivos, reduciendo el tamano del 'pastel' mientras modifican su distribucion.

Situacion en la que los recursos se asignan de manera que maximizan el valor total producido, sin posibilidad de reorganizarlos para mejorar la situacion de alguien sin empeorar la de otro (eficiencia de Pareto). En economia de la produccion, la eficiencia tecnica exige producir en la frontera de posibilidades de produccion; la eficiencia asignativa, que el precio iguale al costo marginal (P = CMg). La eficiencia de Pareto es un criterio debil: admite distribuciones muy desiguales. Los criterios de Kaldor-Hicks (compensacion potencial) y de Rawls (maximizacion del bienestar del peor) amplian el concepto.

Metafora introducida por Adam Smith en La Riqueza de las Naciones (1776) para describir el mecanismo por el cual la busqueda del interes propio de cada agente conduce, sin intencion deliberada, a un resultado que beneficia al conjunto de la sociedad a traves del sistema de precios. La formalizacion moderna es el Primer Teorema Fundamental del Bienestar: todo equilibrio walrasiano competitivo es Pareto eficiente, bajo los supuestos de ausencia de externalidades, bienes publicos y rendimientos crecientes. El Segundo Teorema establece que cualquier asignacion Pareto eficiente puede descentralizarse como equilibrio competitivo mediante transferencias de suma fija.